环球观点：小米Q1韧性增长，“规模与利润并重”策略见成效

作者：七佰

(资料图)

2023年，手机市场持续低迷。

据IDC数据显示，2023年第一季度,中国智能手机市场出货量约6,544万台,同比下降11.8%，延续了2022年以来每季度出货量同比下降幅度超10%。

然而在此背景下，小米集团则依旧保持韧性增长。

2023年5月24日，小米集团财报显示，小米2023年第一季度实现总收入人民币595亿元，经调整净利润人民币32亿元，同比增长13.1%，环比增长121.3%。

由此可见，在新经营周期下，小米集团的“规模与利润并重”策略已经初见成效。

小米Q1财报：战略先行 小米集团实现规模与利润双增长

受全球宏观经济影响，消费电子行业需求不振，主要手机厂商都面临较大的去库存压力。2023年第一季度，小米继续围绕“规模与利润并重”的新经营策略，稳健经营。

财报显示，小米一季度整体存货金额为426亿元，同比下降超24%，环比下降超15%，实现连续三个季度下降，为近九个季度以来最低水位。

2023年第一季度，小米持续深化手机×AIoT战略。据Canalys数据显示，一季度小米全球智能手机出货量排名保持第三，市占率为11.3%。与此同时，全球MIUI月活跃用户规模再创历史新高。2023年3月，全球MIUI月活跃用户数达到5.95亿，同比增长12.4%。截至2023年3月31日，小米AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本计算机）数增至6.18亿，同比增长29.2%。

分版块来看，2023年第一季度，小米智能手机业务实现收入为人民币350亿元，全球智能手机出货量为3040万部；IoT与生活消费产品实现收入为人民币168亿元，其中一季度小米IoT与生活消费产品毛利率达到15.7%；互联网服务收入为人民币70亿元，互联网服务毛利率达到72.3%。

此外，在研发方面，小米一季度研发支出同比增长17.7%，达到人民币41亿元，预计2023年总研发投入将超人民币200亿元。截至2023年3月31日，小米研发人员占比已超50%，达到16458人。

2023年，全球智能手机市场持续承压，不过小米依靠手机高端化战略，依然交出了一份出色的答卷，市场份额进一步增长。一季报显示，小米在国内4000-5000元价位段安卓市场份额增至24.1%，带动国内智能手机ASP创下历史新高。

小米集团CFO林世伟表示：“未来小米将保持定力，继续贯彻“规模与利润并重”的经营理念，重视盈利的有效性，同时持续增加研发投入，提升长期竞争力。”

近两年，全球手机行业处于持续下滑阶段。据IDC报告，2022年全球智能手机出货量下降了11.3%，是10年来的最低水平。不少厂商因此“断臂求生”，一些品牌甚至退出手机行业。

面对巨变的市场环境，2023年2月9日，小米集团董事长雷军首次提出，小米将开启“规模与利润并重”的新经营策略。

彼时人们开始怀疑，一向以规模取胜的小米是不是走不动了？

然而，当2023年一季报发出后，“规模与利润并重”的经营策略已经成手机行业的热词。在行业环境尚未明显改善，消费需求依旧低迷的大环境下，小米表现出逆势增长的景象，充分表明了其经营的前瞻性及有效性。高盛、瑞信等一众知名国际投行纷纷为小米给出积极预期。

小米高端持续进化，带动毛利率创下历史新高

一季度，小米除了业绩的同步大增、库存连续三个季度下降之外，其毛利率也创造了历史新高。

据小米集团发布的2023年一季度业绩报告显示，小米一季度整体毛利率创下历史新高，达到19.5%，盈利能力大幅改善。

小米集团CFO林世伟表示：“毛利率的改善，一是因为业务运营策略上，高端保价增量，实现了效益提升；二是原材料价格下降优化了成本结构；此外库存减值及汇率因素对毛利率的影响改善。就2023年整体来说，毛利率呈现乐观预期，一是小米逐步改善产品结构，提升高毛利的产品，再加上内部精细化运营，这些都能有效稳定毛利水平。”

2023年一季度，全球经济依然面临着衰退风险，中国经济复苏依然处于早期，各行业恢复态势并不均衡，表现出服务业恢复速度快于工业，大企业景气度的修复好于中小企业的态势。

面对国内外市场双重压力，小米抗住了压力，围绕着集团高端化战略，在“规模与利润并重”新经营策略的前瞻指引下，走出一条可持续性的新增长逻辑。

据Counterpoint Research数据显示，2023年第一季度，欧洲智能手机市场年同比下降23%至3800万部，季度总销量为2012年第二季度以来的最低水平。在2022年第一季度欧洲智能手机销量低迷的背景下，小米是唯一一家录得年同比增长的主要厂商。

在全球智能手机市场，小米也以3040万部的出货量捍卫了其第三名的位置。

值得注意的是，自去年二季度开始，智能手机行业面对需求疲软开始加速去库存进程，不过由于高通胀、美联储加息、新冠疫情、俄乌战争等因素导致需求萎靡，因此一来多来库存去化进程缓慢。

不过，小米在稳定全球智能手机市场份额的同时，其库存水平在一季度也创造了近九个季度以来的最低值。

新经营策略的有效实施，令小米依然保持着平稳、健康、可持续的运营运营质量。

而在智能手机业务线以外，小米在IoT与生活消费产品、互联网服务及至智能电动汽车方面都取得了不俗的成绩。

一方面持续推进「手机×AIoT」战略，另一方面在历经对线下渠道的加速布局和扩展，小米进入到新零售的下一个经营阶段。2023年，小米将新零售的运营战略定为“商店整合年”。

此外，在众多消费管的造车业务上，小米集团总裁卢伟冰表示：“造车进展顺利，目前在时间进度上符合或略超预期。”

一季报显示，米含智能电动汽车等创新业务费用约为11亿元。

就市场关注的芯片布局一事，小米集团总裁卢伟冰表示：“小米充分认识到芯片投资的复杂性和长期性，会遵循芯片行业发展规律，坚定不移长期投入，做好持久战准备。”

目前小米已推出了图像处理芯片澎湃C1C2、充电芯片澎湃P1和电池管理芯片G1。

尽管面对复杂多变的外部环境,但小米依托高端化战略，在“规模与利润并重”新经营

策略下，其盈利能力还将进一步提升，经营的持续性也在一季报中得到了良好的验证。

跨过周期之后，小米集团的未来发展值得期待。

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